Arhivă PDF începând din 1990 I Abonamente Revista 22 I Access Abonați PDF



Epoca Trump: inflaţie, dobânzi mari şi război comercial
2016-11-15
2
Întrebarea pieţei este: îi dă mâna lui Trump să declanşeze „un război comercial“ cu lumea largă?

 

Victoria lui Donald Trump anunță revigorarea inflației, întărirea dolarului, majorarea do­bân­zilor şi multă, multă volatilitate în pieţele fi­nan­ciare. Se vor schimba profund datele po­li­ti­cilor mari ale economiei ame­ri­ca­ne: de la stimulare mo­netară se va trece la sti­mularea fis­cală. După criza din 2008, Fe­deral Reserves, sistemul ame­rican de bănci centrale, a in­jectat dolari în­tr-o piaţă în ca­re au scăzut ratele do­bân­zilor. Acum piaţa financiară pândeşte mo­men­tul în care Federal Reserves va mări do­bânzile sale de po­li­tică mo­ne­tară, probabil în decembrie. Sunt însă analişti care anticipează o amânare a aces­tei mişcări, care are forţa de a întări şi mai mult dolarul, deoarece Federal Reserves nu ar dori să sufle în jarul tensiunilor din pie­ţele financiare. „Es­te rezonabil să presu­pu­nem că Fed va amâna pregătirile pentru ma­jo­rarea ratelor dobân­zi­lor până când vor exis­ta informaţii eco­no­mice mai clare“, spune Geor­ge Saravelos, eco­nomist la Deutsche Bank.

 

După o cădere imediată provocată de şocul vic­toriei lui Trump, deoarece pieţele fi­nan­ciare au pariat pe Hillary Clinton, bursa ame­ri­cană şi, în general, piaţa globală de capital şi-a revenit, ba chiar s-a înviorat. Euforia pieţelor se datorează aşteptărilor create de re­torica lui Trump privind scăderea taxelor, com­binată cu anunţarea unor programe de in­ves­ti­ţii masive. Investitorii pariază acum pe fap­tul că programul de po­li­ti­că fis­cală al lui Trump va avea susţinerea republicanilor, ca­re controlează și Senatul, și Ca­mera Reprezentanților, dând astfel undă verde unui nou cod fiscal, simplificat şi cu ta­xe mai mici. Investitorii aş­teap­tă împlinirea pro­mi­siu­ni­lor de campanie, acelea în ca­re impozitul pe profitul fir­me­lor, aflat acum la 35%, va fi mai mult decât înjumătăţit şi va ajunge la 15%. Singură, această măsură are puterea de a împrăştia mai mulţi bani ca dividende, de a mări investiţiile private şi de a stimula re­pa­trie­rea câştigurilor.

 

Băncile sunt favorizate de perspectiva aban­do­nării restricţiilor impuse post-criză de Ad­mi­nis­traţia Obama, aşa-numita Reformă Dodd-Frank, după numele iniţiatorilor acestei en­ci­clo­pedii de reglementări. Trump a criticat re­for­ma, deşi a admis că există o nevoie pentru nişte reglementări ale sistemului financiar, dar ceea ce emoţionează acum pieţele fi­nan­ciare este comentariul său potrivit căruia „noi nu avem nevoie de reglementări sufocante care îngreunează redresarea economiei... le vom înlocui cu politici noi care să încurajeze creş­terea economică şi crearea de locuri de muncă“. Această retorică a urcat cu 12% in­di­cele bursier al acţiunilor bancare americane la finalul săptămânii în care el a cucerit fo­toliul de la Casa Albă.

 

Există însă şi temeri majore privind efectul pozitiv al acestei revoluţii fiscale pe care a pro­mis-o Trump. Viziunea sa economică este intens protecţionistă şi antiglobalistă, dacă îşi va onora promisiunea de revizuire a tratatelor de liber schimb, cum ar fi NAFTA, acord sem­nat cu Canada şi cu Mexic. Denunţarea tra­ta­tu­lui ar echivala cu un zid protecţionist pe ca­re SUA l-ar ridica în relaţiile comerciale cu cei doi vecini. Unii critici sunt sceptici şi rea­min­tesc faptul că Trump a profitat de costurile mici din Mexic, unde a produs haine, pe care le vin­dea acasă fără taxe vamale, iar Ivanka îşi co­sea în Vietnam şi în China produsele afa­ce­rii sale cu îmbrăcăminte. Întrebarea pieţei es­te: îi dă mâna să declanşeze ceea ce analiştii numesc deja „un război comercial“ cu lumea largă? În fond, impunerea de bariere tarifare importurilor, căci asta vrea Trump, ar de­ze­chi­li­bra lanţul global de aprovizionare, gest care, pâ­nă la urmă, se poate întoarce ca un bu­me­rang împotriva SUA şi ar putea duce la pier­de­rea de locuri de muncă şi la scumpirea pro­du­se­lor, de la papuci până la telefoane so­fis­ti­ca­te, deci la inflaţie. Pieţele financiare au me­mo­rie bună, un asemenea experiment protec­ţio­nist a mai avut loc în 1930, adică în epoca Marii Recesiuni, pe care, se pare, a adâncit-o. A fost Legea Smoot-Hawley, mult discutată în acele vremuri, care a adus ceva câştiguri ime­diate, dar a sfârşit prin a produce şomaj ma­siv. Până la urmă, raţiunile economice ca­re au dus la tratatele de liber schimb nu s-au modificat, dimpotrivă, toată lumea a avut de câştigat. Deocamdată, dolarul este mai pu­ter­nic, deoarece pieţele valutare pariază pe refor­mele fiscale. Totuşi, pieţele financiare sunt volatile, adică reacţionează rapid şi nervos ca răs­puns la orice gest politic. Până la alcă­tui­rea cabinetului şi asumarea politicilor mai sunt încă nişte paşi. În acest timp, dolarul creşte în faţa monedei europene, a yenului, a yuanului şi a francului elveţian, aurul scade, semn clar de anticipare a reformelor. Ame­nin­ţarea de revizuire a tratatelor de liber schimb blochează acordul cu Uniunea Europeană aflat pe masa negociatorilor, ceea ce ar trebui să ne şteargă din cap ideea că am putea cir­cula liber prin America, aşa ca francezii. Ex­porturile noastre către SUA nu sunt foarte consistente şi, probabil, barierele tarifare nu ne-ar provoca mari pierderi. Administraţia Trump pune presiune însă asupra companiilor americane care produc prin străinătate, iar Ford este un nume generic, deocamdată, din cauza afacerii sale mexicane, dar analiştii nu exclud lărgirea orizontului critic şi asupra fabricilor de peste ocean. Economia noastră va suporta însă efectul majorării dobânzilor, ca­re ar mări costurile la care se împrumută sta­tul. Un semnal de prudenţă pentru even­tualele experimente populiste ale politi­cie­nilor. Dacă dobânzile vor creşte, dolarul va atrage banii către America, atunci economiile emergente şi monedele lor se vor afla sub pre­siunea pieţelor financiare.

TAGS : Trump Presedinte america taxe economie inflatie dobinzi politica monetara clinton bursa
Recomandari
Comentarii
Vicentio B. 2016-11-20
Mult Stimata Doamna Lidia Moise,

DUPA ce afirmati in format CONCLUZIE : "Epoca Trump: inflaţie, dobânzi mari şi război comercial ", adica anuntati O APOCALIPSA, va "reorentati" , ca sa nu spun VA DEZICEZI prin formularea prevazuta cu semnul intrebarii, ceea ce inseamna implicit INCERITUDINE (citat) : " Întrebarea pieţei este: îi dă mâna lui Trump să declanşeze „un război comercial“ cu lumea largă?". Care "PIATA" stimata Doamna ? Deoarece o parte din cei mentionati de Dvs. au ei insusi "PROBLEME INTERNE" si anume inca CU MULT INAINTE de 8. Noiembrie 2016 ! Matache Macelarul, Obor, Crangasi, s.a.m.d. sau cumva asa numita "piata neagra" a ORGANELOR UMANE, in care Romania ocupa un LOC FRUNTAS in Europa ?

OBSERV, de fapt se poate observa, ca Dvs. din evidente "alte dorinte" ati OMIS - se pare INTENTIONAT - realitatea icontestabila si anume ca, in USA exista un APARAT format din 2000 de OAMENI, care contribuie la elaboararea deciziilor luate de Presedinte si TOT in USA, exista numitul sistem "cheks und balances" , care in Romania este INEXISTENT. NUMAI faptul ca in Romania sunt INCA Legi NECONSTITUTIONALE, adica un adevarat HAOS LEGISLATIV, ca pentru Camera Deputatilor si Senat, candideaza persoane care NU locuiesc in zona pentru care candideaza, denota/certifica modul total DEFICITAR, ca sa nu spun RIDICOL/RUDIMENTAR, privind asa numitele ALEGERI, recte DEMOCRATIA "Made in Romania"

Contextual, POATE explicati CUM/DE CE in Romania se face MARE TAM-TAM, de faptul ca "Tara (Romania) se afla pe primul loc in EU privind cresterea economica", astfel se fac adevarate CADOURI financiare in scopuri CLARE de CORUPERE ELECTORALA, IN schimb se OMITE, evident INTENTIONAT, realitatea incontestabila si anume ca, tot Romania se afla pe PENULTIMUL LOC din UE (ultima fiind Bulgaria) i. c.c. p. PIB /cap de locuitor, dar si d.p.v. CHELTUIELI SOCIALE pe acelasi cap de locuitor !

Mai multt, CUM explicati faptul ca Romania se afla in URMA si anume la 40 ani distanta fata de, spre ex. Austria, Elvetia, Germania, Franta, i. c.c.p. Transplantul aparatului vital respirator, numit PLAMANI, iar cei care au afectiuni grave (VITALE) in acest sens, sunt directionati de Stat (evident prin Ministerul Sanatatii) spre Vest, incepand cu Austria (Viena), tocmai pentru ca asemnea proceduri (TRANSPLATUL de PLAMANI) NU se poate efectua - INCA - in Romania ?

Ca atare, cu evidenta condescendenta, respectiv buna - credinta, va recomand SINCER sa va preocupe IN PRIMUL RAND - EPOCA din Romania carea a indus/generat asemenea BRUTALITATI interne, si APOI, daca va dovediti succesul pe "piata interna", sa treceti - eventul - la Tara care este CEA MAI PUTERNICA din Lume din toate punctele de vedere.

Evident astept un RAPUNS CONCRET, si aceasta NU privit prin prisma ca se solicita public "Doneaza penru un jurnalism de calitate" , CI strict d.p.v. MORAL – UTIL.

Liviu din Timisoara 2016-11-16
Si totusi, deocamdata dolarul si pietele de capital americane merg excelent ... Avem de-a face cu un balon de sapun ?
Total 2 comments.
2817
 Media Culpa
 Numarul Curent
DESENAND (CA) LUMEA
 Vis a vis
 Scrisori de la cititori
 Prieteni 22
.